刚刚，桃李面包公布前三季报：净利润6.86亿元，已完成全年目标80%！

本文为食品商（ID：tyjzksp）原创，FoodTalks经授权发布。

刚刚，“面包第一股”桃李面包发布2020年三季报……

一、前三季度营收43.72亿元，利润同比增36.37%

二、疫情影响消退，全年高增有望延续

三季度环比改善。2020第三季度桃李实现营业总收入 16.39亿元，同比增长4.82%，实现归母净利润2.73亿元，同比增加36.96%。

可以看到第三季度营收和利润相对第二季度环比均有所改善，疫情带来的负面影响逐渐消退。 

旅游恢复带动需求回暖，校园渠道改善。8月以来全国范围的旅游和出行逐渐恢复，人员流动增加带动方便速食需求回暖，面包受益。9月开学以来， 校园渠道基本恢复正常。

需求回暖拉动桃李面包动销改善，叠加9月中秋节前月饼贡献增加，实现环比改善。

产能建设逐步推进，中长期成长性凸显。目前产能利用率维持高位，随着疫情影响逐渐消退，产能建设进程逐渐恢复。

当前在沈阳、江苏、浙 江、四川等地的生产基地正在建设中，若建成投产，预计增加约15万吨产能。桃李的产能建设正逐步推进，中长期来看，成长性得以凸显。

疫情影响逐渐消退，全年高增趋势有望延续。前三季度已完成全年利润目标的80%，四季度为面包销售旺季，当前疫情影响逐渐减弱，渠道已基本恢复，全年来看高增长趋势有望延续。

对此，东方财富预计，桃李面包2020-2022年营业收入为62.69/73.76/84.54亿元，归母净利润为8.71/9.99/12.14亿元。