桃李面包难满天下
刚刚,桃李面包公布前三季报:净利润6.86亿元,已完成全年目标80%!


本文为食品商(ID:tyjzksp)原创,FoodTalks经授权发布。
刚刚,“面包第一股”桃李面包发布2020年三季报……
一、前三季度营收43.72亿元,利润同比增36.37%

二、疫情影响消退,全年高增有望延续
三季度环比改善。2020第三季度桃李实现营业总收入 16.39亿元,同比增长4.82%,实现归母净利润2.73亿元,同比增加36.96%。
可以看到第三季度营收和利润相对第二季度环比均有所改善,疫情带来的负面影响逐渐消退。
旅游恢复带动需求回暖,校园渠道改善。8月以来全国范围的旅游和出行逐渐恢复,人员流动增加带动方便速食需求回暖,面包受益。9月开学以来, 校园渠道基本恢复正常。
需求回暖拉动桃李面包动销改善,叠加9月中秋节前月饼贡献增加,实现环比改善。
产能建设逐步推进,中长期成长性凸显。目前产能利用率维持高位,随着疫情影响逐渐消退,产能建设进程逐渐恢复。
当前在沈阳、江苏、浙 江、四川等地的生产基地正在建设中,若建成投产,预计增加约15万吨产能。桃李的产能建设正逐步推进,中长期来看,成长性得以凸显。
疫情影响逐渐消退,全年高增趋势有望延续。前三季度已完成全年利润目标的80%,四季度为面包销售旺季,当前疫情影响逐渐减弱,渠道已基本恢复,全年来看高增长趋势有望延续。

对此,东方财富预计,桃李面包2020-2022年营业收入为62.69/73.76/84.54亿元,归母净利润为8.71/9.99/12.14亿元。
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